Uma introdução às obrigações de mercado emergentes Obrigações de mercado emergente. Ou dívida de renda fixa que é emitida por países com economias em desenvolvimento, bem como por empresas dentro dessas nações, ganhou força nas carteiras de investidores nos últimos anos. Isso foi atribuído a títulos emergentes do mercado, aumentando a qualidade do crédito e, possivelmente, maiores rendimentos em relação aos títulos corporativos nacionais e do Tesouro. Como é frequentemente o caso no mundo do investimento, no entanto, os rendimentos mais elevados geralmente vêm com um aumento do nível de risco e as questões do mercado emergente tendem a gerar maiores riscos que os associados aos títulos do Tesouro e títulos corporativos domésticos. Neste artigo, considere os títulos do mercado emergente e pesa os riscos e recompensas potenciais em relação a outras classes de ativos de renda fixa. (Saiba mais sobre a construção de um portfólio usando estas classes de ativos em Alocação de ativos com renda fixa.) A evolução dos vínculos com mercados emergentes Antes das duas últimas décadas do século XX, os títulos dos mercados emergentes foram emitidos intermitentemente pelos países em desenvolvimento, principalmente em denominações em dólares norte-americanos . Na década de 1980, no entanto, o secretário do Tesouro, Nicholas Brady, iniciou um programa para ajudar as economias globais a reestruturar sua dívida através da emissão de títulos. Muitos países da América Latina emitiram esses títulos Brady no final da década de 1980 e no início dos anos 90, marcando um aumento na emissão de dívida do mercado emergente. À medida que o mercado de dívida emergente começou a crescer e à medida que os mercados estrangeiros adicionais começaram a amadurecer, os países em crescimento começaram a emitir títulos com mais freqüência, tanto em denominações em dólares dos EUA quanto em moeda de cada governo. Estes agora são amplamente conhecidos como títulos emergentes do mercado local. Além dessas emissões, as empresas estrangeiras começaram a vender dívida, dando um impulso ao mercado global de crédito corporativo. (A leitura de fundo, veja Spice Up Your Portfolio With International Bonds.) A sofisticação macroeconômica abre o caminho A expansão dos tipos de títulos emitidos por países com economias emergentes também coincidiu com uma crescente sofisticação das políticas macroeconômicas desses países em desenvolvimento, como Como a implementação de políticas fiscais e monetárias coesivas. Que deu aos investidores estrangeiros a confiança nesses países a longo prazo. À medida que os investidores começaram a atuar sobre a maior confiabilidade das economias dos países em desenvolvimento e a crescente diversidade das emissões de títulos, os títulos de mercado emergente aumentaram como uma classe importante de ativos de renda fixa. As obrigações são emitidas por países em desenvolvimento e corporações com base em países, como Ásia, América Latina, Europa Oriental, África e Oriente Médio. Os tipos de oportunidades de renda fixa, além de títulos Brady e títulos do mercado local, incluem eurobonds e títulos Yankee. A dívida de mercados emergentes também é oferecida em uma ampla gama de derivativos, bem como títulos de curto e longo prazo. (Os títulos com maior duração carregam mais riscos, tornando esta medida importante para os investidores calcularem. Saiba mais em Conceitos avançados de obrigações: Duração.) Os riscos potenciais de investir em obrigações de mercado emergentes Os riscos de investir em títulos de mercados emergentes incluem o padrão Riscos que acompanham todos os problemas de dívida. Tais como as variáveis do desempenho econômico ou financeiro do emissor e a capacidade do emissor de cumprir as obrigações de pagamento. Contudo, estes riscos aumentam devido à potencial volatilidade política e econômica dos países em desenvolvimento. Embora os países emergentes, no geral, tenham feito grandes progressos na limitação dos riscos do país. É inegável que a chance de instabilidade socioeconômica é mais considerável nessas nações do que nos países desenvolvidos, particularmente os EUA. Ao avaliar os riscos associados a cada nação emergente, os analistas de investimentos muitas vezes se referem ao risco soberano do país. Os mercados emergentes também representam outros riscos transfronteiriços, incluindo flutuações cambiais e desvalorizações cambiais. Se um título for emitido em moeda local, a taxa do dólar em relação a essa moeda pode afetar de forma positiva ou negativa seu rendimento. Quando essa moeda local é forte em comparação com o dólar, seus retornos serão impactados positivamente, enquanto uma moeda local fraca afetará negativamente a taxa de câmbio e impactará negativamente o rendimento. Se você não quer participar do risco cambial, no entanto, é possível apenas investir em títulos que são denominados em dólares ou emitidos somente em dólares americanos. (Leia mais sobre o risco de investimento na Medição e Gerenciamento do Risco de Investimento.) Seguindo os Mercados em Desenvolvimento Há uma série de índices que seguem o desempenho de títulos de mercados emergentes, principalmente o JP Morgan Emerging Markets Bond Index Global (EMBI Global) e o JP Morgan Índice de títulos de mercados emergentes corporativos (CEMBI). O EMBI Global cobre dívida de mais de 25 países, incluindo China, Rússia, África do Sul, Brasil e Polônia, enquanto o CEMBI segue questões corporativas por cerca de 80 títulos de mais de 50 empresas em 15 países. O risco da dívida de mercado emergente é avaliado por agências de rating que medem cada nação em desenvolvimento capaz de cumprir suas obrigações de dívida. Amp. Padrão Poors e classificações Moodys tendem a ser as agências de classificação mais amplamente seguidas. Os países que têm uma classificação de BBB (ou Baa3) ou superior são geralmente considerados de grau de investimento. O que significa que é seguro assumir que o país poderá pagar suas dívidas. No entanto, as avaliações mais baixas são indicativas de investimentos de grau especulativo, sugerindo que o risco é relativamente maior e que a nação pode não conseguir cumprir obrigações de dívida. (Para saber mais, leia Quais são os riscos de investir em um vínculo) Um instrumento de investimento que protege os detentores de títulos contra o risco de o desenvolvimento de países soberanos ou empresas estrangeiras não conseguirem pagar suas dívidas são os swaps de inadimplência de crédito (CDS). Os CDSs têm a capacidade de proteger os investidores garantindo o valor nominal da dívida em troca dos valores mobiliários subjacentes. Ou o seu equivalente em dinheiro, se a nação ou a corporação não cumprirem a dívida. No entanto, enquanto os swaps de inadimplência de crédito protegem os investidores de possíveis perdas, um aumento acentuado no mercado de swaps de inadimplência de crédito para um país em desenvolvimento específico pode, muitas vezes, indicar uma crescente preocupação de que o país ( Ou corporações dentro dessa nação) pode não ser capaz de honrar sua dívida. Assim, tanto as classificações de agência mais baixas quanto o aumento de base em um swap de incumprimento de crédito das nações são considerados bandeiras vermelhas em relação a um mercado emergente específico e sua capacidade de reembolsar a dívida aos investidores. Por que investir em obrigações de mercados emergentes Apesar desses riscos, os títulos do mercado emergente oferecem inúmeras recompensas em potencial. Talvez de forma significativa, eles oferecem diversidade de portfólio, porque seus retornos não estão intimamente relacionados às classes de ativos tradicionais. Além disso, muitos investidores que procuram compensar o risco cambial presente no restante das suas carteiras optam por investir em títulos de mercados emergentes emitidos em moedas locais como uma ferramenta valiosa para proteger esse risco. Os investidores acompanham frequentemente o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA em relação aos títulos do mercado emergente e buscam o alargamento do spread, ou rendimento extra, que os mercados emergentes podem oferecer em qualquer momento. Quanto maior o spread do ponto de base desse rendimento (ou seja, quanto maior o rendimento do mercado emergente é relativo ao Tesouro), os títulos de mercado emergente mais atraentes são relativos ao Tesouraria como um veículo de investimento e os investidores mais dispostos a assumir os outros riscos inerentes De títulos emergentes do mercado. (Se você quiser títulos do governo, vá direto para a fonte. Bem, mostre-lhe como no Comprar Tesouros Diretamente do Fed.) Um fator que impulsiona o potencial de aumento de rendimentos para os mercados emergentes é que os países em desenvolvimento tendem a crescer rapidamente, Que muitas vezes pode aumentar os retornos. Por esse motivo, entre outros, os retornos de rendimentos das dívidas emergentes historicamente foram superiores aos dos títulos do Tesouro dos EUA. Como investir em mercados emergentes Se você decidir que as recompensas em potencial compensam os riscos potenciais de investir em títulos de mercados emergentes, existem inúmeras opções, embora existam algumas limitações. Ao investir em mercados emergentes, em muitos casos, não é possível, ou altamente improvável, que um investidor individual investir diretamente em títulos de países em desenvolvimento ou dívidas emitidas por empresas estrangeiras. A maioria das empresas de fundos mútuos com base nos Estados Unidos, no entanto, tem uma variedade de fundos de renda fixa de mercado emergente para escolher. (Para saber mais, leia os Fundos de obrigações aumentar o rendimento, reduzir o risco.) Estes fundos têm opções de emissões de títulos de países em desenvolvimento e corporações denominadas em dólares americanos e moedas locais. Alguns fundos investem em uma combinação diversificada de títulos de mercados emergentes de todo o mundo, enquanto alguns se concentram em regiões, como Ásia, Europa Oriental ou América Latina. Além disso, alguns fundos se concentram exclusivamente em questões governamentais ou títulos corporativos, enquanto alguns têm uma combinação diversificada. Conclusões Os mercados emergentes tornaram-se um acessório no universo global de investimentos de renda fixa. À medida que os países em desenvolvimento continuam a crescer, as oportunidades de investimento só se expandirão. Embora existam riscos inerentes ao investimento em economias em desenvolvimento, recompensas suficientes podem estar disponíveis para os investidores mais exigentes que tomam o tempo para se educar sobre os títulos do mercado emergente. (Para leitura relacionada, veja Investir na Dívida do Mercado Emergente.) Mercados emergentes Tempo real após horas Informações pré-mercado Citação do resumo das citações instantâneas Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você fizer sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ . Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. Confirme a sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações. Temos um favor a pedir. 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